会议时间：

    2017 年 3 月 31 日（星期五）14:00—16:30 

会议地点：

    证监会 1111 会议室 

与会人员：

    证监会：发行部李庆应主任、李筱强主任 

保荐机构：

    中信证券、中金证券、华泰联合、国金证券、海通证券等22 家券商 

会议主题：

    再融资新规政策通报会 

会议内容： 

       2月17日，证监会发布了再融资新规，从发行价格、发行规模、发行间隔期、财务性投资四个方面对再融资进行规范。本次会议李庆应主任和李筱强主任主要就再融资新规进行政策解读。 

一、 再融资新规进一步明确的事项 

1、关于定价基准日 

      （1）主板（含中小板）、创业板非公开发行必须以发行期首日定价，创业板无例外； 

      （2）在审项目超过股东大会决议有效期 12 个月需重新定价的，实行老人老办法，新人新办法，可按原规定重新锁价。 

2、关于 18 个月间隔期 

       明确了以下三种情况不受 18 个月间隔期限制：（ 1）前次存在重组配套融资，再实施非公开发行的；（2）前次非公开发行后，再实施重组配套融资的；（3）前次发行 H 股的。 

3、关于非公开发行股份数量不得超过发行前总股本的 20% 

       20%股本计算的基数包括 A 股、B 股、H 股合并计算。 

4、关于财务性投资 

       再融资新规要求，上市公司申请再融资“除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。” 

      （1）金额较大：指相对于募集资金而言，财务性投资超过募集资金金额的；或者对于虽然没超过募集资金，但是金额也较大的；或历史上就持有该股权，也不准备出售的，将结合具体情况，审慎关注。 

      （2）期限较长：指 1 年以上，或者虽然不超过 1 年，但是一直滚存使用的。 

      （3）发生期间：指本次发行董事会决议前 6 个月，到本次发行完成。 

5、关于创业板锁定期 

       与主板一致，普通投资者至少锁定 12 个月，控股股东、实际控制人或其控制的关联方至少锁定 36 个月。

6、关于可转债和优先股 

       明确单独排队，享受绿色通道，但是特别强调审核标准不降低。鼓励在审项目和拟申报项目发行可转债和优先股。 

二、对在会审核再融资项目的建议 

       1、对有些在会时间已达 2、 3 年的长期在会项目，实质已不符合发行条件的，建议沟通后尽快撤回。 

       2、对发行方案、品种类型上不符合再融资新规要求的在审项目，建议撤回，鼓励调整再融资品种类型后再行申报。 

三、关于加强对上市公司募集资金现场检查的要求 

       近期，证监会已作出工作部署，要求各派出机构日常巡检中增加对募集资金使用的专项检查，未来将进一步加大对募集资金的现场检查力度。保荐机构持续督导中要将募集资金使用作为督导重点。 

                                                                                                              本文章转自：

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某券商投资银行总部、风险管理与质量控制部 

2017 年 3 月 31 日

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